10月20日，企业债券发行审核职责划转过渡期正式结束。
　　当晚，证监会正式发布了企业债过渡期后转常规的工作安排，交易所负责企业债券审核工作，并报证监会履行注册程序。公开发行企业债券的发行条件、申请文件、审核注册程序等，按照公司债券（含企业债券）相关制度规则执行。
　　从2023年10月23日9时起，沪深北三大交易所将正式开始企业债券的受理工作，同时取消企业债券原预约申报环节。中央国债登记结算有限责任公司自2023年10月20日17时起，也将不再受理企业债券项目。
　　自此，企业债正式纳入公司债监管框架，发行审核标准与流程等均与公司债保持一致，同时，企业债保留“资金跟着项目走”制度安排，支持国家重大战略、重大项目建设。
　　在业内人士看来，随着过渡期结束，债市统一监管将迈出重要一步，企业债的发行审批、存续期管理将更加市场化和标准化，发行效率有望提升，发行也将更加灵活。
　　企业债券纳入公司债券监管
　　10月20日晚间，证监会同步发布了《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24号——公开发行公司债券申请文件》（以下简称《24号准则》），完善公司(企业)债券制度规则体系，进一步夯实债券市场防假打假、强化募集资金监管、防范非市场化发行的制度基础，更好为企业债券过渡期后转常规运行、促进债券市场高质量发展提供保障。
　　在项目衔接安排方面，对于过渡期结束前已受理的企业债券项目，由中央结算公司、中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）平移至发行人申请文件所列的交易所，由交易所负责后续审核等工作。对于过渡期结束前未受理的企业债券项目，发行人可自主选择一家交易所提交申请文件。
　　交易所负责企业债券审核工作，并报中国证监会履行注册程序。公开发行企业债券的发行条件、申请文件、审核注册程序等，按照公司债券（含企业债券）相关制度规则执行。并且，企业债券由交易所负责发行备案，并通过簿记建档系统发行。过渡期结束前已完成注册的企业债券项目，由注册批复文件所列的交易所负责发行备案。
　　回望过渡期期间，企业债整体受理平稳，与往年同期业务数量基本相当。公开资料显示，截至10月20日，在过渡期内处于“已申报”状态的企业债项目为28单；处于“已受理”状态的企业债项目为276单。此前证监会曾披露，累计完成发行备案103单，拟募集资金规模合计805亿元。
　　从获批端来看，4月23日，证监会对过渡期首批34个企业债券履行注册程序。截至10月20日，证监会累计对9个批次、共计88单企业债项目履行了注册程序，募集资金合计1500.3亿元，主要投向电力、燃气、城中村改造、清洁能源、交通运输、新型城镇化、农村产业融合发展、智慧产业园区和安置房建设等产业领域。
　　随着企业债券纳入证监会监管体系，统一的公司债券监管制度规则体系构建完成。
　　根据《管理办法》和《24号准则》，企业债发行审核标准将向公司债“看齐”，上市流程亦保持一致。同时，监管层将强化对防假打假、募集资金、非市场化发行等方面的监管要求，对于债券募集资金投向固定资产投资项目的，要求提供募投项目土地、环评、规划等合规合法性文件，强化募投项目合规性；明确部分债券发行人提供会计师事务所出具的发行人最近一年资产清单及相关说明文件的要求，进一步压实中介机构“看门人”责任。
　　财达证券副总经理、投资银行业务委员会主任胡恒松指出：“近年来，债券监管体系逐步完善，监管力度持续增强，围绕中介机构履职、信息披露，募集资金监管、合规发行认购、投资人保护等方面不断提出更高的监管要求。在这样的监管背景下，对于市场参与方，尤其是中介机构而言，如何提升自身管理能力、执业能力，提高风险判断能力，保证合规展业则是新的挑战。”
　　交易所已准备就绪
　　为落实证监会相关要求，稳妥有序做好企业债券发行审核职责划转工作衔接，三大交易所的相关技术系统改造、在审项目平移对接等准备工作已全部就绪。
　　经过前期征求意见以及研究探讨，沪深北交易所正式对外发布了《公司债券上市审核规则》等规则，全面、系统修订制定公司债券(含企业债券)发行上市审核、发行承销和存续期自律规则。同时，北交所以此为契机推出信用债业务，一体构建公司债券(含企业债券)基础制度体系。
　　以深交所为例，其在征求意见期间，共计收到共计37条意见建议，吸纳其中13条合理意见建议，对规则进行了相应完善。主要内容包括强化监管协同、深化功能发挥、提升服务质效、规范发行承销工作、完善存续期监管要求等。
　　在市场人士看来，企业债纳入公司债统一监管，在保留企业债原有特色及产品优势的基础上，通过标准、流程等各方面的统一，有利于进一步提升审核效率，降低不同债券产品之间的政策性套利，构建更加规范有序的债券市场。
　　中证鹏元研究发展部史晓姗认为，企业债的发行审批、存续期管理将更加市场化和标准化，其中发行方式、增信方式或出现调整。由于与政府项目挂钩的特征，依然维持项目严格审核，相比没有项目支撑的债券，仍具有一定的吸引力。如果企业债保留期限较长的特征，依然可作为优质长期资产进行投资。同时，发行灵活度的提升，对应更多元化的分层分类管理和投资者适当性管理，以及更加严格的信息披露要求和监管处罚。发改委继续参与投资项目审核，但在存续期管理、风险退出等方面的职责交与交易所和证监会，管理将更加市场化。
（文章来源：21世纪经济报道）